表面活性剂市场空间广阔 产业链盈利能力二季度快速恢复

2020-05-31 07:31:03 来源:大众证券报 7个月大赚949%经验分享

  表面活性剂俗称“工业味精”,下游领域包括减水剂等诸多领域。表面活性剂是一种少量使用即可显著降低液体表面张力的精细化工品,下游涉及建筑、汽车、化妆品、农药等国民经济的诸多行业,其中最大应用市场在减水剂领域。减水剂是一种混凝土外加剂,用于减少拌合用水量、提升混泥土流动性、改善工作性。

  表面活性剂及减水剂主要在国内销售,其中表面活性剂上市公司出口占比整体低于10%,减水剂由于运输半径限制出口占比更是低于1%。随着中国疫情得到有效控制,终端需求快速恢复,根据草根调研,表面活性剂及减水剂需求在2Q有望实现同比正增长。此外,随着国家加码基建投资,下半年需求更加乐观。

  减水剂市场根据客户可以分为民用领域和工程领域,其中民用主要应用在房地产建设,技术要求低,盈利水平差;工程用产品则需要根据客户需求定制化生产,如核电、高铁等领域,因而工程用产品价格较民用高出30%左右。考虑到行业属性,表面活性剂及减水剂行业马太效应未来将继续强化。

  目前,表面活性剂中低端产品国内基本实现自给自足,然而在高端应用领域,仍被巴斯夫、陶氏等外资巨头垄断。然而外资巨头定价较高、服务偏弱,因而国内的高端表面活性剂市场广阔。减水剂方面,国内目前拥有1000余家企业,主要是专注于民用领域,高端工程领域发展情景值得期待。

  投资建议>>>

  短期来看表面活性剂-减水剂产业链主要服务于内需,盈利能力二季度快速恢复。长期来看,行业市场空间广阔,马太效应强化龙头继续做大做强。建议关注表面活性剂行业龙头皇马科技(行情603181,诊股)、减水剂行业龙头苏博特(行情603916,诊股)。中金公司

关键词阅读:表面活性剂

责任编辑:李欣 RF12607
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